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石惠貞

副總經理暨投資長

06/17 13:55

企業創投之策略投資評估簡報範本
近期在準備策略投資評估報告,發現新創公司提供的營運計劃書,比較像是業務合作的行銷計畫. 針對我們所需要的實地審查資料少之又少,覺得最好跟創辦人好好溝通.
首先我跟他說,因為我們要找的是,可以解決104痛點的解決方案,所以,需要跟他一起討論,他認為對104最大的價值是甚麼?可以協助解決104那些痛點?
第二點,新創公司產品很多未經過市場驗證,所以,我們認為對的經營團隊比產品更重要,因為對的團隊會願意聽市場的聲音去優化產品,最終做出市場願意買單的產品. 所以經營團隊的創業理念,失敗與成功經驗很重要.
再者,我們會盤點公司的營運力、產品力與獲利能力. 我們不介意現階段的虧損,而是重視長期的獲利模式是否已經被公司找到. 以及104不是一般創投公司,沒有短期獲利出場的壓力,所以會檢視公司永續經營計畫,與未來面對競爭對手的推陳出新,如何因應?
跟他深談之後,他很高興有機會了解企業創投的觀點與需求,表示會回去好好準備資料. 我想未來可能會再碰到類似的新創團隊,更有效的做法是把公司的策略投資評估報告範本公開,供大家參考,相信有助於未來的合作溝通.
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石惠貞

副總經理暨投資長

05/31 15:13

企業創投容易成功嗎? 挑戰在哪裡?
企業創投的歷史久遠,但近幾年由於其投資範疇與金額已遠遠超過傳統創投,為新創企業不只帶來資本,更可以快速整合新興技術或增加產品範圍,已成為投資界顯學。不只是高科技產業,越來越多的傳統產業也加入企業創投的行列.
根據史丹福大學的訪調研究報告,企業創投期待透過轉投資可以: 1. 帶來新知識和競爭洞察力 2. 業務部門的參與度 3. 為母公司帶來新技術、新營收和新商業模式的能力。基於有上述的期待與優點,高投資報酬率就不列為首要且必要的條件,既然如此,為何企業創投仍有很多的失敗案例呢?
根據筆者工作經驗與其他專家意見的彙整,失敗原因如下:
一、 投資決策與企業發展策略脫鉤,企業沒有盤點手上資源,就貿然行動,導致雙方都感到挫敗。
二、 缺乏精益創業的心態,新創企業是在不斷的錯誤中成長,相較大型企業,特別是上市櫃公司有獲利壓力的情形下,在嘗試幾次錯誤之後,容易裹足不前而喪失創新的機會。
三、 無法有效資源整合,企業需要將資源做有效的整合注入新創團隊,包括通路、產線、人才等,然而企業內的部門原有的KPI跟新創的合作脫鉤,內部團隊忙於日常工作,無暇配合。
四、 企業創投母公司的新事業發展的不確定造成合作不易,企業永續經營勢必要發展新事業,惟尚未經過市場驗證的商模隨時調校中,前期引進的策略夥伴,經過三個月之後,可能因為新商模改變已經不適用,無法進一步合作
五、 新創企業高估自身技術能力與產品尚未到位,卻未充分揭露,導致技術/市場驗證不如預期。
六、 企業創投內部投資決策流程耗時且缺乏彈性,企業創投基於內控制度,通常會邀請技術/產品單位,針對技術能力與市場潛力進行盡責調查(Due-Diligence),並由投資審議委員會與董事會做最終決定,在盡責調查過程中,可能已經被其他投資同業捷足先登取得投資機會。
七、 好案源取得不易,具有潛力的新創企業人人愛之,且不見得需要募資,在眾多的投資者上門情況下,企業創投的品牌與如何建構一個友善的策略合作平台,讓新創團隊感受到尊重,也會影響新創企業開放投資的決定。
八、 新創企業的核心技術與產品與企業創投母公司的核心業務重疊,在利益衝突與缺乏互信基礎之下,無法進行合作。
九、與新創企業做軟體技術整合難度較高,且需要高度客製前提下,即使新創企業的技術與產品較優,企業創投母公司的研發團隊仍會傾向自行開發,惟因自行摸索,導致開發時間過長錯失商機。
雖然企業創投有諸多的挑戰與限制,導致投資評估流程過長,投資機率偏低,但CVC投資新創公司的一個重要原因是獲得戰略洞察力和策略資源。企業創投若能避免上述的缺點,進而創造雙贏的做法,仍有機會達到企業投資真正的效益。
參考資料來源:
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石惠貞

副總經理暨投資長

04/06 15:58

職業遊牧市場興起, 光輝國際(KF)併購Patina
光輝國際(Korn Ferry,KF) 在4月4日公布併購Patina Solutions. KF成立超過50年,是全球知名的人力諮詢顧問公司,有8600位員工,服務50個國家,2021年營收達19億美元. Patina 成立於 2008 年,提供高階主管和管理人員搜索、臨時聘用和臨時高管搜索方面的服務。該公司將經理、副總裁和最高管理層領導者安置在廣泛的職能角色中,包括財務和會計、銷售和營銷、運營、供應鏈、IT、人力資源和法律。 Patina 與各個行業的客戶合作,包括醫療保健、製造、保險、食品和飲料以及私募股權。
為什麼Korn Ferry 會併購Patina Solution? Patina 有個高階經理人的社群叫做Patina Nation,需要工作超過25年以上的高階主管才能加入, 該社群提供會員多項服務,
1. 會員福利,提供理財保險,健康醫療,所得稅規劃與法律諮詢,皆以團體費率計價.
2. 業務機會: 臨時高階主管工作機會(有機會轉成正職),企業客戶轉介佣金,社群行銷,品牌行銷&IT技術支援
3. 專業技能與教練課程再進修,同儕交流 &志工服務等等.
4. 在Patina Nation的角色扮演: 高階獵才合作夥伴,外交大使, 專業文案創作者
面對科技進步&疫情影響,不管是新世代還是嬰兒潮退休族群,都期待一個更多元的工作方式&更有彈性的工作時間. Career Nomads (職業遊牧) 與 Digital Nomads (數位遊牧)就是新型態的工作者. Patina Nation 所擁有的人才庫 &解決方案,可以滿足企業客製化的需求,在有彈性的費率之下,提供臨時聘用的高階人才.
Korn Ferry 過去以傳統的人力諮詢顧問為主,面對職業游牧市場的快速興起,直接在2021年底併購Lucas Group-專業人才搜尋&派遣公司,以及今年4月併購Patina Solutions,快速取得50歲以上人才庫與解決方案,是跨國企業屢見不鮮的策略投資作法.
Patina Solutions & Patina Nation 網址:
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石惠貞

副總經理暨投資長

03/21 13:43

創新可行性分析的第一步? 以新媒體藝術為例
有夢最美,築夢踏實,先檢視自身優勢與可用資源
教育部為了鼓勵大專院校的同學創新創業,成立"大專校院創業實戰模擬學習平臺",獲得遴選的團隊可以拿到10萬元創客金. 身為創業教練的我,每年第一季都要看300多個案子,把手上的600萬元預算贊助給有潛力的新創團隊.
今年有個新創團隊,想做"新媒體藝術家跨域合作的橋樑",請我提供建議.
新媒體藝術指的是使用新媒體技術創作的作品,包含數位藝術、電腦圖形、電腦動畫、虛擬藝術、網路藝術、互動藝術、聲音藝術、電玩遊戲、機器人學、3D列印、賽博格藝術與生物藝術等。
因為這是科技與藝術整合的跨域創作藝術,非單一專業藝術人才可以獨力完成,需透過中間者的協調與整合,才能完整呈現,以及後續的買賣也需要一個新型商業交易平台. 他們的創業計劃就是要做"中間者"與"交易平台",前者要懂新媒體藝術,後者要懂建構平台的工程技術與數位行銷等等,非一般創業團隊可以兼顧.
一般創新模式都會用商業模式九宮格來分析可行性,包含關鍵夥伴,關鍵活動,關鍵資源,價值主張,顧客關係,行銷通路,顧客區隔,成本結構&營收模式等。 但要謹記在心的是有夢最美,築夢踏實,檢視自身的基礎,能力&優勢來源,才能水到渠成.
聽完他們的簡報,我說這是一個非常好的題目,但因為很好,勢必有很多人想做. 他們得思考為何是他們來做? 他們的獨特優勢是甚麼? 以及他們的提案"中間者" & "平台"的構想已經是一個產業鏈,而創新都是從"點"開始, 先挑最有優勢切入,等站穩馬步,再逐步擴充.
考量他們是台北藝術大學新媒體藝術學系跟動畫系的學生,我建議他們先擔任"策展人" (中間者)說服有潛力的藝術家,輔導他們採用新技術,創作新媒體藝術,. 若有成功的個案一炮而紅,自然就會有平台來找他們上架,後續累積足夠的創作商品,也有更多的資源可用,再來思考建構新商業交易平台的可能. 最後,我鼓勵他們,新媒體藝術是年輕世代可以好好發揮的市場,希望將來他們可以媲美日本與韓國的新媒體藝術創作.
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石惠貞

副總經理暨投資長

03/09 18:44

Google 以54億美元併購安全網路品牌Mandiant
根據 Synergy Research 的數據, AWS的全球雲市占率為33%,而Microsoft 為 21%,Google Cloud則為 10%. 位居老三的Google cloud, 如何快速取得競爭對手的市占率? 透過併購上下游廠商,補齊產品競爭力或取得客戶,是國際大廠常用的手法.
Google在3月8日宣布以54億美元現金收購Mandiant,為Google第二大併購案. 據傳微軟在2月也評估收購的可能,但在上周決定退出. 讓Google有機會補強產品線,雖然付出了57%的溢價給Mandiant,讓Mandian股東覺得賣得好,但對Google是否值回票價還有待觀察.
Mandiant是由美國空軍情報中心退役軍官Kevin Mandia於2004年創立,總部位於美國加州,最初以私人網絡安全技術公司形式營運,並且曾在2013年公布背後為中國軍方指示的駭客攻擊細節報告,指稱中國軍方透過駭客竊取美國境內多達141家企業的商業機密,而在同年則由網路技術安全公司FireEye以10億美元收購.
根據外媒Protocal的報導, Mandiant可以補齊Google在安全技術解決方案的不足,目前Google Cloud有 Google Cloud Armor, Chronicle 和BeyondCorp Enterprise, 加上Mandiant之後, Google cloud就可以宣稱他們有全方位的安全技術解決方案.
面對Google的積極佈局, Microsoft & AWS也無法等閒視之, 根據專家說法,CyberArk、Ping、Qualys、Rapid7、SailPoint、Tenable 和 Varonis 將來可能是被投資或併購標的,這些公司專注於雲端工作負載保護.
Mandiant面對同屬性的策略投資人,Microsoft選擇放棄他,Google則選擇用57%溢價的併購。 策略投資的取捨遠比想像的複雜,被投資公司的評價,不是只看他本身的損益,而是雙方加乘之後的價值,以及被競爭對手拿走之後,可能產生的影響.
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