英格麗會計師的會客室

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李淑雯

會計師.講師.企業顧問.創業輔導顧問

08/28 11:03

【財報報表的十大迷思】第五個迷思:公司的負債越低越好?

是的,借錢總是要還,還要付利息,所以零負債還是最穩健保守?
想想,當我們置產時,通常是往上的人生階段,當然也是考慮了自備款、每月房貸、利息等多種因素下,行有餘力,才做出買房的決定。同樣的,公司會做出擴充產線及增建廠房的決定,也是評估了公司自有資金及未來的成長性後,決定花大錢。
《資本支出》
這類支出稱為資本支出,效益沒法立馬產生,中長期後才會漸漸回本,反映在數字上。在這個過程中,因資金龐大,除自有資金,會向外籌資;護國神山台積電,為了在美建廠而募集資金,便發行公司債。
《成長期公司》
公司為了擴產建廠,因而對外舉債,負債比率自然會比較高,還要挪出一部份利潤來支付息。像這類有能力且有意願花大錢投資未來的公司,正是處在企業生命週期的成長期,擴充產線、增建廠房來增加產能,未來有能力產出更多,更有能力接更多的訂單,營收便能更上一層樓。
《成熟期/衰退期公司》
反觀,若是公司自我評估後,覺得花了龐大的資本支出,去提升產能,產出是增加了,但是訂單呢?若沒把握未來能接到更多訂單,營收就不會增加,換句話說,資金效益沒辦法產生,那麼,公司就會選擇維持目前的營運規模,也不會產生相對應的借款,負債比率自然比較低;這便是成熟期的公司。再來就是走下坡的衰退期公司,在主客觀上,都無法進行擴產建廠的活動!
《企業生命週期》
成長期的公司跟成熟期的公司哪個好?我想高下立見!所以,用負債來判斷公司好或不好,還在看看公司處在企業生命週期的那個階段,是成長期、成熟期、還是衰退期,千萬不能一言以蔽知。
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