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09/06 09:00

Nvidia 股價大暴跌？Nvidia 法說會要點整理：AI、供應鏈、加速計算三大策略｜未來趨勢、市場挑戰、財務分析

Nvidia 在最新法說會上揭示了一系列重要的業務發展方向，包括 AI 工廠整合能力、全球供應鏈合作夥伴關係，以及加速計算技術轉型等。這些策略展現了 Nvidia 如何透過多元佈局和技術創新來應對快速變化的市場需求。

1. AI 工廠的整合與升級

Nvidia 正在深化其在 AI 工廠整合方面的領先地位，憑藉其全套技術產品（包括 CPU、GPU、NVLink 交換機和 CX DPU 等），公司有能力設計出最佳的 AI 計算架構。預計在接下來的一年中，Nvidia 將推出更多的 CPU 和 GPU，並持續擴展其 Ethernet 產品業務，這項業務的規模將突破十億美元大關。這些策略將為 Nvidia 的 AI 工廠業務創造更多成長機會。

2. 全球供應鏈與夥伴生態系統的強化

Nvidia 的供應鏈布局遍布全球，能夠靈活服務多家 OEM 和 ODM 夥伴，包括廣達、鴻海和惠普等大型企業。這樣的策略性合作使 Nvidia 的技術能夠更快地進入雲服務提供商和企業數據中心，鞏固了其在全球市場中的領導地位。這種多樣化的合作模式讓 Nvidia 能夠迅速響應市場需求變化，確保在面對供應鏈挑戰時擁有強大的應變能力。

3. 加速計算技術的轉型推動未來成長

隨著計算需求的迅速增長，Nvidia 正在積極推動從傳統通用計算向加速計算的轉型。由於傳統 CPU 的性能增長已趨緩，Nvidia 的加速計算方案可以大幅提高應用程序性能，同時降低數據中心的成本和能源消耗。未來，隨著 Hopper 和 Blackwell 架構的進一步推廣，這些技術將進一步助力 Nvidia 在高效能計算領域的增長。

▍財務數據顯示強勁成長動能

1. AI 和數據中心業務成為增長引擎

Nvidia 的數據中心業務在最新一季的表現尤為突出，收入達到 263 億美元，年增 154%。這顯示出市場對於 Nvidia 加速計算和 GPU 解決方案的高度需求，特別是在生成式 AI 和大型語言模型的應用領域中。預計到 2025 年第四季度，隨著新一代 Blackwell 架構的推出，Nvidia 的收入將進一步大幅增長。

2. 毛利率高於市場預期，顯示穩定盈利能力

Nvidia 預計在 2025 財年第三季度的非 GAAP 毛利率約為 75%，這一數字不僅顯示出公司的成本控制能力，也反映出其在高需求產品方面的穩定盈利能力。特別是在數據中心和 AI 業務的推動下，Nvidia 的毛利率有望繼續保持在高位。

3. 新技術和產品布局助力長期增長

除了目前的增長動能，Nvidia 對未來幾年的市場機會也充滿信心。隨著 Blackwell 架構和其他新技術的推出，公司預計將繼續鞏固其在 AI 和計算市場中的領導地位。Nvidia 還計劃通過與更多頂級合作夥伴的合作，推出基於新架構的解決方案，以進一步拓展市場份額。

▍Nvidia 面對的挑戰與風險管理

1. 市場競爭壓力與供應鏈挑戰

儘管 Nvidia 在市場上擁有領先優勢，但也面臨著來自中國市場競爭對手的強烈挑戰，這可能影響其未來的市場份額和定價策略。此外，供應鏈限制也可能對 Hopper 和 Blackwell 架構的生產能力和交付時間構成風險。

2. 出口管制與全球經濟不確定性

對於 Nvidia 來說，出口管制特別是針對中國市場的政策變動，可能會限制公司在該地區的增長潛力。此外，全球經濟環境的不確定性也可能影響企業對高端計算和 AI 解決方案的投資決策，進而影響 Nvidia 的收入增長。

3. 技術創新速度與市場接受度

隨著 AI 和高效能計算需求的迅速變化，Nvidia 必須不斷創新和推出更先進的技術和產品，以保持競爭優勢。新技術的市場接受度將直接影響公司的收入和盈利能力，因此這也是未來的一大挑戰。

Nvidia 的未來展望與策略重點

綜合來看，Nvidia 在 AI 和加速計算領域的戰略布局，使其在面對未來市場挑戰時具備較強的韌性。公司的強勁財務表現和技術創新能力為其提供了持續增長的動力。然而，市場競爭、供應鏈挑戰和全球經濟不確定性仍然是需要關注的風險因素。投資者應根據 Nvidia 的市場動態和技術布局，持續調整對其未來的評估和策略。

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