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06/27 17:45
收益平準金機制會不會影響ETF資產配置和績效表現?一文帶你了解
「收益平準金」是一種會計帳務分類科目,它對ETF的帳列現金餘額沒有影響。因此,收益平準金不會減少ETF的可投資現金,也不會降低其持有的股票或債券的比例,不會影響ETF的資產配置和績效表現。此外,投資績效的衡量主要依據配息和價差,而收益平準金會反映在配息中,所以投資績效不會受到影響。
收益平準金其實是基金自己配給自己的一種方式,有人認為這樣做是自欺欺人,因為是用自己的錢來支付自己的收益。
高股息都是依靠「高比例的收益平準金」來支撐,如果沒有這些平準金,分配的收益會少得可憐。
收益平準金機制並不是為了「提升」配息率,而是為了「維持」配息率
過去金管會並沒有對收益平準金的使用有明確的規範,有人甚至稱這種制度是龐式騙局,不過金管會在2024年初已經制定了明確的使用收益平準金的四個準則,這四大規範包括:
1. 投信應訂定ETF收益分配原則並納入內控制度,執行時應留存軌跡,以利查核。
2. ETF實際配息率原則不應超過參考配息率,並應說明差異原因及留存紀錄。
3. ETF於收益分配時使用收益平準金之占比,不應高於帳列之收益平準金占所有可分配收益之比例。
4. 投信應訂有ETF收益分配各科目採用順序,應優先分配股利、債息及資本利得等,達到收益平準金啟動標準時,才能使用收益平準金。
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